Perspectivas 2026: Cuatro claves para la apreciación del RMB

Analistas del sector financiero han identificado cuatro factores cruciales que podrían impulsar la apreciación del renminbi (RMB) en 2026. Estos factores son el aumento del superávit comercial, relaciones comerciales estables, niveles bajos de inflación y una posible depreciación del dólar estadounidense.

Desde abril de este año, el renminbi ha mostrado una tendencia a la recuperación frente al dólar, superando recientemente la barrera de 7 RMB por 1 USD. Se argumenta que la expansión del superávit por cuenta corriente, la resolución de conflictos comerciales, la subvaluación del poder adquisitivo del RMB y la amenaza de una nueva depreciación del dólar están detrás de este rebote. Se espera que en 2026 estas condiciones se refuercen, lo que potenciaría aún más la apreciación del RMB.

En primer lugar, los últimos datos aduaneros indican que el superávit comercial de China en bienes había superado por primera vez los 1 billón de dólares en noviembre de 2025. Además, el déficit en el comercio de servicios ha disminuido, lo que sugiere que el superávit por cuenta corriente de China podría alcanzar niveles récord en 2025. Un superávit creciente fomenta la demanda de RMB, respaldando así la balanza de pagos y el tipo de cambio del RMB. La previsión de un crecimiento económico global sostenido en 2026 beneficia las exportaciones chinas, lo cual augura un incremento adicional en el superávit comercial y por cuenta corriente.

En segundo lugar, a pesar de las crecientes tensiones comerciales entre Estados Unidos y China en 2025, las exportaciones chinas han mostrado una notable resistencia, generando confianza en los inversores globales y sustentando la tasa de cambio del RMB. Aunque las exportaciones hacia Estados Unidos han disminuido, la demanda de importaciones de otras economías ha sido clave para estabilizar la economía china. Las recientes negociaciones de alto nivel entre ambos países sugieren que se podría lograr una normalización en las relaciones comerciales que beneficiaría aún más al RMB en 2026.

El tercer factor que apoyará la apreciación del RMB es la baja inflación en China, lo que proporcionará un mayor poder adquisitivo y facilitará la subida de su tipo de cambio nominal frente al dólar. A lo largo de los últimos tres años, los niveles de precios en Estados Unidos han experimentado un aumento significativo, mientras que las presiones inflacionarias en China han estado mejor controladas. Esta diferencia en la inflación ha contribuido a una depreciación del RMB frente al dólar, pero el reciente aumento en el valor de la moneda china indica una posible corrección hacia un mayor poder adquisitivo.

Finalmente, se anticipa que el dólar estadounidense seguirá depreciándose en 2026, lo que favorecerá la valorización del RMB. La economía estadounidense ha mostrado señales de debilidad, y tras recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, se multiplican las expectativas de que estas se reducirán aún más el próximo año. La inquietud sobre la sostenibilidad fiscal y la independencia de la Reserva Federal podría afectar negativamente la confianza en el dólar, lo que a su vez puede beneficiar al RMB.

En resumen, se prevé que debido a los cuatro factores mencionados, el RMB continúe su tendencia alcista en 2026. Un dólar débil sumado a precios internacionales de materias primas en recuperación podría resultar en una apreciación moderada del RMB que ayudaría a mitigar el impacto del aumento de precios en la economía china. Además, la valorización del RMB podría reforzar el poder adquisitivo de los ciudadanos chinos en el ámbito internacional.

Sin embargo, es importante señalar que el crecimiento en la demanda interna y la competitividad de las exportaciones seguirán siendo fundamentales en la toma de decisiones de política económica. La apreciación del RMB no se espera que sea drástica, con una proyección de aumentos moderados que podrían llevar el tipo de cambio hacia aproximadamente 6.8 frente al dólar estadounidense.